경제적 여유님의 블로그

CAPITAL DESK · 복리의 두 얼굴 — 같은 10억, 하나는 '연 12% 배당 재투자', 하나는 'QQQ 성장주'. 10년·20년 뒤 통장은 얼마나 벌어질까. 10억이라는 같은 출발선에 두 사람을 세운다. 한 사람은 연 12% 배당을 주는 자산(커버드콜형 고분배 ETF를 떠올리면 된다)에 넣고 분배금을 한 푼도 쓰지 않고 전액 재투자한다. 다른 한 사람은 나스닥100을 담는 QQQ에 넣고 그냥 묻어둔다. 배당은 거의 없지만 주가 상승으로 굴러가는 방식이다. 겉보기엔 '12%'라는 숫자가 QQQ의 장기 평균보다 커 보인다. 그런데 10년, 20년을 돌려보면 결과는 그렇게 단순하지 않다. 이 글은 두 전략의 복리를 같은 자를 대고 재보고, 특히 고분배 쪽에서 10년·20년..

INCOME DESK · 커버드콜 열풍 — 순자산 20조 원을 넘어선 월배당 커버드콜 ETF. '매달 꽂히는 현금'의 이면에는 아무도 크게 말하지 않는 비용이 숨어 있다. 매달 통장에 배당이 꽂힌다. 그것도 연 10%가 넘는 분배율로. 이 한 문장이 지난 몇 년간 한국 개인 투자자의 자금을 빨아들였다. 커버드콜 ETF, 즉 보유 주식에 콜옵션을 팔아 그 프리미엄을 월마다 나눠 주는 상품이다. 저성장·고령화 국면에서 '주가 상승'보다 '꾸준한 현금흐름'을 원하는 심리와 정확히 맞물리며, 이 시장은 몇 년 만에 소규모 틈새에서 수십조 원 규모의 주류로 올라섰다. 그런데 화려한 분배율 뒤에는 대다수 광고가 조용히 지나가는 질문이 하나 있다. "그 돈은 대체 어디서 나오는가." ..

MARKET ROTATION · 자금 이동 점검 — 빅테크에서 돈이 빠지는데 지수는 크게 무너지지 않았다. 그 사이에서 무슨 일이 벌어졌는지, 자금의 행선지부터 따라가 본다. 로테이션(rotation). 시장의 돈이 한 자리에서 다른 자리로 옮겨 앉는 현상을 가리키는 말이다. 주가지수 전체가 무너지는 '하락장'과는 결이 다르다. 누군가는 팔고 나오지만 그 돈이 시장 밖으로 사라지는 게 아니라, 다른 업종으로 갈아탄다. 2026년 6월 넷째 주 미국 증시에서 벌어진 일이 바로 그것이다. 나스닥은 한 주 동안 4% 넘게 빠지며 1년여 만에 가장 나쁜 주간 성적을 냈지만(CNBC·TheStreet), 같은 기간 다우지수는 오히려 강보합권을 지켰다. 빅테크와 반도체에서 빠져나온..

POLICY DESK · 3대 메가프로젝트 — 반도체·피지컬AI·AI데이터센터. 숫자는 거대하고 기대는 뜨겁다. 그 사이에서 증시는 무엇을 먼저 반영하고, 무엇을 시험할까. 정부가 국가 차원의 산업 청사진을 한 장의 그림으로 묶어 내놨다. 2026년 6월 29일 청와대 영빈관에서 열린 '대한민국 대도약 3대 메가프로젝트 국민보고회'에서, 반도체·피지컬AI·AI데이터센터 세 축을 중심으로 한 대규모 투자·지원 계획이 공개됐다(전자신문·이투데이). 이재용 삼성전자 회장과 최태원 SK그룹 회장이 직접 마이크를 잡았고, 거론된 투자 숫자는 '낯설다'는 수식어가 붙을 만큼 컸다. 투자자 입장에서 이런 발표는 양날의 칼이다. 큰 그림은 분명 방향을 제시하지만, 숫자의 상당 부분은 ..

MARKET DISPATCH · 7월 첫째 주 미리보기 — 독립기념일이 만든 변칙 일정. 거래일은 하루 줄고, 6월 고용보고서는 목요일로 앞당겨진다. 짧아진 한 주에 굵직한 지표가 몰린다. 달력이 한 주의 성격을 바꿔 놓는 경우가 있다. 7월 첫째 주(6월 29일~7월 3일)가 바로 그렇다. 미국 독립기념일인 7월 4일이 토요일이라, 뉴욕증시는 그 전날인 7월 3일(금)에 휴장한다. 거래일이 나흘로 줄어드는 셈인데, 문제는 그 짧은 기간 안에 6월 고용보고서·ISM 제조업·소비 바로미터로 통하는 나이키 실적이 한꺼번에 들어찬다는 점이다. 평소 같으면 매월 첫 금요일에 나오는 고용보고서가 휴장 탓에 7월 2일(목)로 당겨진다. 지표 발표가 몰린 데다 거래량은 여름 휴가철로..

WEALTH DESK · 경제적 자유 설계 — 국민연금 평균 월 70만 원 시대. 투자의 진짜 난이도는 '얼마를 모으느냐'가 아니라 '그 돈을 평생 어떻게 꺼내 쓰느냐'에 있다. 은퇴를 떠올릴 때 대부분의 사람은 '얼마를 모아야 하나'를 먼저 묻는다. 10억일까, 20억일까. 그런데 자산을 평생 굴려 온 사람들은 종종 그 반대편의 질문이 더 어렵다고 말한다. 모은 돈을 '어떤 속도로, 어떤 순서로 꺼내 쓰느냐'는 문제다. 모으는 국면은 시간이 내 편이지만, 꺼내 쓰는 국면은 시간이 적이 되기 때문이다. 최근 발표된 통계는 이 질문을 더 절박하게 만든다. 2026년 국민연금 평균 수령액은 월 약 69만 8천 원, 사실상 70만 원 안팎이다(KB·농민신문 등 보도). 반면 ..

SEMICONDUCTOR DESK · HBM4 패권전 — SK하이닉스가 독주하던 HBM 시장에 삼성전자가 'HBM4 최초 양산'이라는 카드를 던졌다. 엔비디아의 1조 달러 투자 사이클을 누가 더 가져갈 것인가. 점유율 지도와 투자자가 봐야 할 포인트를 정리한다. 2026 HBM 점유율(매출, 전망) SK 약 50% 삼성 약 28% / 마이크론 약 17~22% 삼성 HBM4 양산 출하 선언 업계 '최초' 2026년 2월 12일(보도 기준) HBM4 합산 점유율(전망) SK 약 54% 삼성 약 28% (카운터포인트 등) 메모리 반도체에서 'HBM'..

CASE STUDY · 자녀 계좌 7년차 결산 — 일곱 해 전 두 아이 앞으로 넣어둔 2천만 원이, 지금은 1억 원 문턱에 서 있다. 거의 1억이 된 평가액, +129.74%라는 수익률, 그리고 한 달에 95만 원 가까이 들어오는 배당까지 — 한 가족의 실제 계좌로 '시간'이라는 단어를 읽어본다. 현재 평가액 9,927만 원 거의 1억 고지 (99,272,920원) 누적 수익률 +129.74% 평가손익 +5,594만 원 상반기 세후 배당 444만 원 6월 한 달만 94만 원대 7년 전, 아이 명의의 증권 계좌에 2천만 원을 넣어두는 일은 그리 ..

MACRO DESK · FED 워치 — 6월 16~17일, 케빈 워시(Kevin Warsh)가 의장으로 처음 주재하는 FOMC가 다가온다. 물려받은 숙제는 4월 소비자물가 3.8% — 2023년 5월 이후 가장 높은 인플레이션이다(CNBC·CNN 5/12). 동결은 거의 기정사실로 굳었지만, 시장이 진짜로 보는 것은 금리 숫자가 아니라 새 점도표와 워시의 첫 입이다. '인하 없는 2026'이라는 시나리오가 자산시장과 한국 증시에 무엇을 의미하는지, 일곱 좌표로 차분히 갈라 본다. 미국 4월 CPI (YoY) 3.8% 2023년 5월 이후 최고 · 월간 +0.6%(CNBC·CNN 5/12) 연방기금금리 목표 3.50~3.75% 4월 이후 동결 유지 · 6월도 동..

CASHFLOW DESK · 월배당 & 커버드콜 — 국내 월배당 ETF에 60조 원 가까운 돈이 모였다. '매달 통장에 꽂히는 배당'이라는 단순한 매력 뒤에서, 정작 봐야 할 숫자는 분배율이 아니라 총수익률이다. 커버드콜의 구조와 함정을 일곱 갈래로 차분히 정리한다. 국내 월배당 ETF 순자산 약 59조 161개 합산 약 58.9조 · 2024년 말 대비 약 3.6배 (파이낸셜뉴스·한국경제 정리) 국내 최대 커버드콜 ETF 순자산 5조 5월 초 순자산 5조 원 돌파 (네이트 뉴스 5/7 정리) 위클리 커버드콜 신상품 6,000억 SOL 200타겟위클리커버드콜 · 3월 상장 후 순자산 6,000억 돌파 (이데일리·서울경제 5/27) 한 ..